2019年马会全年资料歡迎您的到來!

微生态飼料
企業分站 | 網站地圖 | RSS | XML

聯系我們

2019年马会全年资料

聯系方式:0531-87463636

                    0531-87461800

傳真:0531-87463636

網址:www.aiwsmm.com

地址:濟南市長清區萬德鎮萬五路東首

從未來供需面看豆粕後期走勢

您的當前位置: 首 頁 >> 新聞中心 >> 行業新聞

從未來供需面看豆粕後期走勢

發布日期:2018-09-19 09:43 來源:http://www.aiwsmm.com 點擊:

美農9月供需報告數據公布後,美豆期價因豐産繼續承壓震蕩,其中11月合約昨日收盤823.4美分/蒲式耳,01合約報收837.2美分/蒲式耳,可以發現遠期合約價格高于近期合約,說明投資者并不對美豆遠期過分看空,雖然美豆豐産,因中美貿易摩擦失去中國大客戶,但是從成本考慮在宏觀經濟運轉正常(非經濟危機),農産品不具備持續性低于成本下方運行的規律,美豆在850美分/蒲式耳下方深跌可能性不大,我們繼續維持之前觀點;短期會有反彈,中期震蕩,而遠期看漲!邏輯主要有三點:

  一是從市場客觀走勢看,在52.8高單産的數據下美豆并沒有出現深跌,遠期合約最低835高于近月,說明市場參與者并不十分看空後市;二是目前因貿易摩擦失去中國買家,2019年大豆播種面積有減少的申明(四月份美國農業部,大豆協會曾宣稱未來5年大豆種植面積有望減少50%),反之中美貿易摩擦和解也是利于美豆去庫存,利好美豆;三是因中美貿易摩擦,2018巴西大豆農戶是最大受益者,南美增加種植面積(巴西8月份宣布增加種植面積),但是南美的農業生産力與美國無法比拟以及連續幾年的豐産,2019的天氣影響産量不得不考慮,綜上所述,美豆下方難有深跌,短期或有反彈,中期震蕩消化庫存,長期看漲有基礎。

  (圖片來源:文華财經)

  我們再來看看國内豆粕情況,雙節備貨行情(中秋和國慶)下遊飼料加工企業基本庫存至10月中旬,貿易商基本上無物理庫存,全國各地周末豆粕現貨報價,其中東北報價3390元/噸,華北報價3250元/噸,華東報價3250元/噸,華南3260元/噸,川渝地區3580元/噸,油廠基于對遠期原料進口成本增加擔憂挺價明顯。 此外巴西庫存正加速消化,4.15左右的雷亞爾彙率新低正鼓勵農民加速售糧,在這個背景下貼水近期出現20美分的上漲(10-11月貼水漲至345美分左右,這也間接說明國際市場對和談結局的不認同),正逐步印證巴西大豆庫存見底的預期,按830美分的美豆,345巴西豆貼水計算,豆粕即時成本上移至3160左右,而國内豆粕期貨市場01主力合約上周四回調至3077位置開始反彈,維持震蕩走勢。在上有美豆豐産壓力,下有成本支撐,後市要麼時間換空間,要麼空間換時間,從目前走勢看,時間換空間的概率較大,國内豆粕期價三季度的低點有可能就是3024(主力合約一季度低點2720,二季度低點2856),底部擡升明顯,目前01合約小區間在3077-3217區間震蕩,大區間3024-3317區間震蕩。

  (圖片來源:文華财經)

  從全球大豆供需平衡表來看,得益于最近幾年美國、巴西豐産屬于供應充足,但是由于美國對中國發起貿易戰,美豆進口受阻影響國内進口美豆成本,中國買家遠期大豆采購量偏小。據Cofeed最新調查,10月份到港預期維持700萬噸,11月大豆到港初步預估維持590萬噸,12月份大豆到港預估位置560萬噸,明年1月份目前采購量還較少,11-1月大豆供應仍有較大缺口,油廠挺價惜售,昨日益海集團二次提價豆粕,領漲各地現貨市場,沿海豆粕價格提高至3220-3300元/噸。目前國内油廠在豆粕現貨已基本售完,以執行合同及預售遠期合同為主的情況下,為了保證合同順利執行,油廠繼續仍挺價,加上經銷商前期基差點價成本也偏高,也有挺價意願,這将暫支撐豆粕行情短線仍偏強震蕩。

1.png


相關标簽:微生态飼料,濃縮飼料

最近浏覽:

在線客服
分享
歡迎給我們留言
請在此輸入留言内容,我們會盡快與您聯系。
姓名
聯系人
電話
座機/手機号碼